本周英伟达行将发布自己的财报，看现在商场的心情，只要超预期才算正常，便是契合预期都是利空了。继孙正义之后，又有大佬出售了英伟达的悉数持股。

　　新闻标题尽管都写的十分严峻，但实践孙正义也就只要58亿美元，而Peter Thiel只要1亿美元，跟现在英伟达4.6万亿市值比起来，几乎便是那爷说的“九牛一毛上的毛尖尖”。

　　关于AI Bubble的评论现在渐渐的变多了，好像每天都能看到这种新闻，许多自媒体大佬、各大外资组织也都宣布过自己的观点，咱们之前的文章提到过许多，泡沫论和非泡沫论都有自己很明显的根据，咱们不对这个下定论，感觉并没有太大含义，但TMTB上的一个观点我是比较认同的--不管是坚决看好 AI 的多头，仍是等着看商场回调的空头，其实都有一个隐性一致，盼着 AI 价格能走出 “泡沫式” 的峻峭上涨。多头满仓等候着笔直攀升带来的高额报答，空头则盯着后续或许的，想验证自己的判别没错。不少人还把当下类比 1997-1998 年，等候复刻 1997-1999 年的行情，越快看到价格飙升越好。

　　为什么最近关于泡沫的评论渐渐的变多，最主要的原因是奥特曼那笔总额 1.4 万亿美元、触及 30 吉瓦的巨额出资，究竟这波AI浪潮获益最大的英伟达才只要20倍的估值，但奥特曼这笔出资规模堪比整个私家信贷商场，再加上 8 年的长时间许诺，直接让商场对 AI 职业的认知发生了转向，本来的达观预期被更多的不确定性替代。

　　最直观的改变是 AI 叙事的重构，之前咱们更重视职业全体的增加潜力，现在评论重心落到了 OpenAI的盈余才能上，以及它对整个科技生态的连锁影响，从广告渠道、软件服务企业，到 GPU 厂商、甲骨文这样的基础设施保管企业，都被卷进其间。商场忽然意识到，这本质上是对一个才诞生 3 年的草创职业下了重注，危险远比幻想中高。

　　整个生态里，OpenAI的人物太中心了，一切的环节彼此相关，形成了一荣俱荣，一损俱损的局势。假如 OpenAI 后续履行出问题，不只自顾不暇，还或许连累整个生态的估值，所以早在10月7号，咱们就写过“OpenAI现已大而不能倒”的文章，应该算是国内最早一批提出这个说法的。

　　而相对英伟达，咱们形似对谷歌越来越有决心，前天咱们写过伯克希尔出资谷歌的剖析，今日又看到下面数据，咱们对谷歌都充满了决心。

　　昨日咱们在星球中就发过关于谷歌TPU的一个信息，定论便是谷歌后边肯定要自己接手做TPU的design了，阐明谷歌AI年代六边形兵士的人物越来越稳，越来越好。

　　首先是英维克，昨日从工业界获取到下面的数据，至于订单的总金额以及毛利的预算，能够到星球检查详细数据。

　　据工业音讯，公司冷板事务有望打破NV冷板供给格式，拿下相应供货Code，2026年取得相应冷板直供订单。

　　公司主要是经过与台达、奇宏AVC等协作，以冷板代工的方式出海NV等北美中心科技大厂，现在已处于广泛送样阶段，后续等候批量订单即可。